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基础化工:节后需求无起色 淡季惯性下行可能仍存

2014/6/11 16:27:33      点击:

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-5.62,前周-8.99;上周二级市场基础化工指数(中信)下跌0.90%,上证跌0.75%,上周五 Brent油价报107.89美元/桶,跌0.14%,周跌幅1.13%。最新公布的4月PMI数据显示,供给端增速放缓,行业产能过剩压力依旧,需求端 虽有季节性改善,但反弹幅度低于历史同期水平;虽然,当前库存处于较低水平,但虚弱的需求,特别步入淡季后,经济仍有惯性下滑的可能。化工行业处于中游行 业,和固定资产投资密切相关,经济持续下滑,导致化工行业需求急剧萎缩;而09年以来,化工行业大规模投资带来的产能巨大投放,进一步加剧了化工行业产能 过剩压力,因而,化工产品价格处于持续低迷状态,短期仅仅受库存影响出现波动,但趋势已不明显,受价格走低影响,行业盈利不乐观;同时,化工板块也出现大 幅下跌,很多个股14年的动态估值在10倍左右,估值处于历史最低水平,但宏观经济走势,抑制了板块反弹,我们对化工板块持谨慎的观点,建议关注需求稳 定,估值较低的细分子行业,如农药;继续推荐扬农化工、沙隆达、江山股份。

  本周值得关注品种:

  二氯甲烷,本周涨幅2.94%,华东地区最新价格3500元/吨,国内二氯甲烷延续节前强势走高态势,市场成交稳步增加,生产企业出货稳定放 量,生产企业对后市仍持稳定向好的观点,此外,部分企业本周开工出现一定程度的下降,并向市场进行采购,进而在一定程度上影响市场可售货源的数量。相关上 市公司:三爱富、巨化股份。

  甲乙酮,本周涨幅2.86%,华东地区最新价格9875元/吨,甲乙酮主流生产企业库存偏低,走货顺畅,企业集中上调开单价,此外,本周末抚顺 石化3万吨/年装置停产检修,这对本就坚挺的甲乙酮市场形成有力的支撑;下游终端工厂虽然以消化前期库存为主,入市补货情绪欠佳,但持货商心态面平缓,拉 涨情绪犹存,报盘向高端靠拢。相关上市公司:齐翔腾达。

  苯酚,本周涨幅2.46%,华东地区最新价格10400元/吨,本周苯酚市场继续上涨,场内现货供应仍较为紧张,目前贸易商手中货源已经不多, 惜售情绪明显,报盘坚挺,但下游酚醛树脂行业需求低迷,工厂去库存现象明显,双酚A市场报盘坚挺,而走货不畅,下游的低迷影响了苯酚价格上涨的幅度。相关 上市公司:蓝星新材、中国石化。

  环氧丙烷,本周涨幅2.08%,华东地区最新价格12250元/吨,吉林神华的环氧丙烷并未预期投产,镇海炼化的装置突然因故障检修,而之前各 个工厂的库存较低,导致场内货源较少,供给略显紧张,此外,进口的环氧丙烷价格较高,外盘价格有上涨趋势,也推动国内产品价格的上涨,但下游需求并未回 暖,需求疲软。相关上市公司:滨化股份。

  【会议通知】

  随着卤素化工品产业链的快速发展,资源型暴利的时代已经一去不复返,资源时代正逐渐向精细时代转变。为了更好的把握大势,精准的掌握行情发展周 期,切实的应对行业变更,生意社将于2014年6月25-27日在江苏苏州举办“首届卤素化工品产业集群峰会”,大会包含三个分论坛,分别是:2014年 第七届氟化工产业发展高峰论坛、2014年第六届中国溴化工发展高峰论坛、2014年第二届中国盐化工发展高峰论坛。参会报名热 线:0531-82318028、18615183208张明。